BofA’dan piyasalar için kriz uyarısı: Git gide 2008’e benziyor

Küresel piyasalarda 28 Şubat’ta patlak veren İran savaşının etkisiyle petrol fiyatlarının bu yıl yüzde 60’tan fazla yükselmesi, 2007-2008 dönemindeki fiyat hareketlerini yeniden gündeme getirdi.

BofA stratejisti Hartnett, yayımladığı notta, “2026’daki varlık performansı, 2007 ortasından 2008 ortasına kadar görülen fiyat hareketlerine ürkütücü derecede yakın seyrediyor” ifadesini kullandı.

Hartnett, 2008 krizinde petrolün varil başına 70 dolardan 140 dolara çıktığı dönemde yaşanan mortgage sarsıntıları ile mevcut tablo arasında paralellik kurdu.

Buna göre şu anki piyasa endişelerinin merkezinde iki ana unsur yer alıyor:

Özel tahvil piyasasında fon çıkışları, borç verme standartlarının sıkılaşması ve yapay zekânın bazı borçlular üzerindeki etkisiyle bu varlık sınıfında stres birikiyor.

Savaş kaynaklı enerji maliyetleri artarken, ekonomik büyümenin duraksaması ve buna rağmen merkez bankalarının faiz artırmak zorunda kalması (stagflasyon) piyasaların en büyük kâbusu haline geldi.

AMB’nin “tarihi hatası” hatırlatması

Avrupa Merkez Bankası (AMB) Yönetim Konseyi üyesi Peter Kazimir’in faiz artırım sinyallerine değinen Hartnett, 2008 yılındaki bir “politika hatasını” hatırlattı.

Temmuz 2008’de, petrolün zirve yaptığı gün AMB’nin faiz artırmasının “tüm zamanların en büyük hatalarından biri” olduğunu belirten stratejist, bu adımdan sadece 74 gün sonra Lehman Brothers’ın çöküşüyle bankanın faizleri hızla indirmek zorunda kaldığını anımsattı.

Hangi seviyede satış öneriyor?

Hartnett’e göre, yükselen petrol ve sıkılaşan finansal koşulların hisse senetleri üzerindeki asıl tehdidi enflasyondan ziyade “şirket kârları” üzerinden gelecek. Stratejist, mevcut seviyelerde yatırımcılara şu “satış” noktalarını önerdi:

Petrol: Varil başına 100 doların üzerinde.

30 Yıllık Tahviller: Getiri yüzde 5’in üzerine çıktığında.

Dolar Endeksi: 100 seviyesinin üzerinde.

S&P 500: 6.600 puanın altındaki seviyelerde temkinli olunmalı.