Ekonomi yönetimi ‘sentetik swap’ işlemlerine karşı

Ekonomi yönetimi, bankaların Londra piyasası üzerinden düşük maliyetli fonlama sağlamasını engellemek ve “sıcak para” akışını dizginlemek amacıyla denetimleri sıkılaştırıyor.

Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), bankalara gönderdiği uyarı yazısında, yurt dışındaki TL piyasasına erişim sağlayan “sentetik swap” işlemlerinden kaçınılması gerektiğini vurguladı.

Bloomberg’in konuya yakın kaynaklara dayandırdığı bilgilere göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ve Hazine yetkililerinin Londra ve New York’ta gerçekleştirdiği temaslar sonucunda, bazı bankaların offshore (yurt dışı) swap limitlerini sentetik işlemlerle aştığına dair endişeler arttı.

Bu mekanizma sayesinde bankalar, TCMB’nin yüzde 37 seviyesindeki fonlama maliyeti yerine, yurt dışı piyasalardan yaklaşık yüzde 30 maliyetle TL likiditesine erişebiliyor. Hacminin milyarlarca doları bulduğu tahmin edilen bu işlemlerin, resmi olarak “swap” şeklinde raporlanmadığı için mevcut kısıtlamaların dışına çıktığı belirtiliyor.

Ucuz kredi imkanlarının, Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadele kapsamında yürüttüğü sıkı para politikasını baltalamasından endişe ediliyor. Londra merkezli “carry trade” işlemlerinin yükselmesi, spekülatif sermayenin ani bir çıkış yapması durumunda piyasalarda yüksek volatilite yaratma riski taşıyor.