Fed/Williams: Enflasyon Verisi Güvenilir Değil, Para Politikası Hala Sıkı
New York Fed Başkanı John Williams, Kasım ayı enflasyon verisinin bazı teknik faktörler nedeniyle olduğundan düşük göründüğünü söyledi. Politika faizinin hâlâ “mütevazı şekilde sınırlayıcı” olduğunu belirten Williams, ABD ekonomisinin 2026 yılında ivme kazanmasını beklediğini vurguladı.
New York Fed Başkanı John Williams, Kasım ayına ait ABD enflasyon verisinin bazı teknik nedenlerle aşağı yönlü sapma içerdiğini söyledi. Williams, CNBC’de katıldığı Squawk Box programında, veri toplamadaki aksaklıkların Tüketici Fiyat Endeksi’ni (TÜFE) yaklaşık 0,1 puan aşağı çektiğini belirtti.
Williams’a göre, Ekim ayında veri toplanamaması ve Kasım ayının ilk yarısındaki eksiklikler bazı alt kalemlerde bozulmaya yol açtı. ABD Çalışma Bakanlığı’na (BLS) göre Kasım ayında yıllık TÜFE %2,7 olarak açıklanırken, piyasa beklentisi %3,1 düzeyindeydi.
BLS, Ekim ayına ilişkin TÜFE verilerinin geriye dönük olarak toplanamadığını, Kasım endeksinin oluşturulmasında anket dışı veri kaynaklarının kullanıldığını açıklamıştı.
“Aralık Verisi Daha Net Bir Resim Sunacak”
Williams, Aralık ayı verileriyle birlikte enflasyonun gerçek eğiliminin daha net görüleceğini ifade ederek, Kasım verisinin kalıcı bir düşüş trendi için tek başına güçlü kanıt oluşturmadığını söyledi.
Kasım ayı verilerinin büyük ölçüde satışların yoğunlaştığı ayın ikinci yarısında toplandığını hatırlatan Williams, kira ve bazı hizmet kalemlerinde de ölçüm kaynaklı karmaşıklıklar bulunduğunu vurguladı. Bu nedenle ekonomistlerin söz konusu veriyi temkinli yorumlaması gerektiğini belirtti.
Fed: Nötr Seviyeye Yaklaşılıyor
Hafta başında New Jersey’de yaptığı bir konuşmada da değerlendirmelerde bulunan Williams, Fed’in politika faizinin nötr seviyeye yaklaştığını, ancak hâlâ hafif sınırlayıcı bölgede bulunduğunu söyledi.
“Bir belirsizlik yılının ardından 2026’ya daha dayanıklı bir noktadan giriyoruz. Ekonomi yeniden sağlam büyüme ve fiyat istikrarına yöneliyor,” diyen Williams, Fed’in “dönüm noktasına yaklaştığını” ifade etti.
Fed, geçen hafta politika faizini %3,5–%3,75 aralığına çekerken, 2026 yılına ilişkin büyüme tahminini de yukarı yönlü revize etmişti.
İstihdam Riskleri Öne Çıkıyor
Williams, son aylarda istihdam piyasasına yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını, buna karşılık enflasyon risklerinin bir miktar azaldığını belirtti. İşgücü piyasasına ilişkin birçok göstergenin pandemi öncesi seviyelere döndüğünü söyleyen Williams, soğumanın kademeli ve kontrollü ilerlediğini vurguladı.
Williams’a göre, şu ana kadar işten çıkarmalarda ani bir artış ya da hızlı bozulmaya işaret eden bir tablo bulunmuyor.
Tarifelerin Enflasyon Etkisi Sınırlı
Williams, gümrük tarifelerinin enflasyon üzerindeki etkisinin beklenenden daha sınırlı ve zamana yayılan bir etki yarattığını belirtti. Tarifelerin enflasyona katkısının yaklaşık 0,5 puan civarında olduğunu hesapladıklarını ifade etti.
Önümüzdeki dönemde tarifelerin ikinci tur enflasyon etkisi yaratacağına dair güçlü sinyaller görmediklerini söyleyen Williams, arz zincirlerinde yaygın bir tıkanıklık olmadığını da ekledi.
Kira enflasyonunun istikrarlı şekilde gerilediğini, ücret artış hızının ise kademeli olarak yavaşladığını vurguladı.
2026 Beklentileri: Daha Güçlü Büyüme, Daha Düşük Enflasyon
Williams, 2026 yılında reel GSYH büyümesinin %2,25 seviyesine ulaşmasını beklediğini söyledi. Bu görünümde maliye politikası desteği, elverişli finansal koşullar, yapay zekâ yatırımları ve hükümet kapanmasının ardından yaşanacak toparlanma etkili olacak.
Bu büyüme oranı, 2025 için öngörülen yaklaşık %1,5’lik büyümenin belirgin şekilde üzerinde bulunuyor.
Enflasyonun 2026’da %2,5’in altına gerilemesini, Fed’in %2 hedefinin ise 2027’de yakalanmasını bekleyen Williams, işsizlik oranının hükümet kapanması nedeniyle yıl sonunda %4,5 civarına çıkabileceğini, ancak sonrasında yeniden gerileyeceğini ifade etti.
Collins: Faiz İndirimi “Zor Bir Karardı”
Boston Fed Başkanı Susan Collins ise LinkedIn üzerinden yaptığı açıklamada, geçen hafta alınan faiz indirimi kararını desteklediğini, ancak bunun “zor bir karar” olduğunu belirtti.
Kasım ayında faizlerin sabit tutulmasına daha yakın olduğunu söyleyen Collins, Aralık toplantısına gelindiğinde risk dengesinin değiştiğini ifade etti. Collins, enflasyonun kalıcı hale gelme ihtimaline karşı temkinli olduğunu, bu nedenle Fed’in politika metnindeki “bekle-gör” vurgusunun önemli olduğunu kaydetti.
ForInvest, Yahoo Finance
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: